新形勢下的私募基金發(fā)展之道
近年來，私募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，行業(yè)影響力、社會認(rèn)知度不斷提升，整體實(shí)力明顯增強(qiáng)。截至2016年10月底，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人有17271家，已備案正在運(yùn)行的私募基金42263只，認(rèn)繳規(guī)模9.13萬億元、實(shí)繳規(guī)模7.26萬億元，從業(yè)人員28萬人。
伴隨著規(guī)模的快速擴(kuò)張，私募基金行業(yè)的商業(yè)模式、業(yè)務(wù)規(guī)則等正逐步成熟，私募機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理、人才培養(yǎng)等機(jī)制正逐步完善，行業(yè)監(jiān)管、自律規(guī)則等制度體系也在不斷健全。在證監(jiān)會的指導(dǎo)和全行業(yè)的支持下，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會出臺了一系列自律規(guī)則，涵蓋登記備案、信息披露、內(nèi)部控制、募集行為管理、基金合同、風(fēng)險監(jiān)控等內(nèi)容，“以信息披露為核心，以誠實(shí)守信為基礎(chǔ)，以促進(jìn)發(fā)展為目的，符合私募基金發(fā)展規(guī)律”的自律管理規(guī)則體系正在逐步形成。私募基金在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮著日益重要的作用。
然而，在充分肯定成績的同時，我們也必須清醒地看到，私募行業(yè)也暴露出一些問題和風(fēng)險隱患，主要體現(xiàn)在：行業(yè)規(guī)范化水平不高、風(fēng)控能力和合規(guī)意識欠缺、對投資者利益保護(hù)程度不夠、理性成熟的投資文化尚未形成。面對這些問題，我們既要有清醒的認(rèn)識，也不必過于緊張，要堅(jiān)定信心，保持定力，在發(fā)展中不斷規(guī)范，在規(guī)范中不斷發(fā)展，著力提高行業(yè)的核心競爭力。
歸根結(jié)底，我們要思考一個問題：投資者為什么選擇私募基金？最終目的是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，甚至是較高的投資回報。只有為投資者創(chuàng)造價值，才能贏得信任。對于私募基金管理人來講，為投資者提供更加穩(wěn)健而且可持續(xù)的投資回報才是行業(yè)生存的王道。這里有三層含義：首先要給投資者帶來回報；其次是這個回報要穩(wěn)健；再次是穩(wěn)健的回報要可持續(xù)。因此，私募基金管理人應(yīng)在以下幾方面努力踐行：
一是依法合規(guī)運(yùn)作，絕對守住底線。依法合規(guī)運(yùn)作是實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健回報的前提，違法違規(guī)的機(jī)構(gòu)，最終將被投資者和市場拋棄；
二是聚焦投資主業(yè)，提升核心能力。通過專業(yè)化的組合投資為投資者創(chuàng)造價值，是私募基金行業(yè)的使命。私募行業(yè)應(yīng)秉持長期投資、價值投資的理念，做到“專業(yè)、專注”；
三是立足可持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，避免規(guī)模沖動。私募基金管理人要有長遠(yuǎn)眼光，要深刻認(rèn)識到，可持續(xù)的發(fā)展才是真實(shí)的發(fā)展，穩(wěn)扎穩(wěn)打才能健行致遠(yuǎn)；
四是培育核心人才，倡導(dǎo)團(tuán)隊(duì)精神。我們希望行業(yè)尊重對手、理性競爭，鼓勵人才合理、有序流動，避免惡性競爭、互挖墻腳；
五是樹立品牌意識，努力打造百年老店。品牌是任何行業(yè)最重要的無形資產(chǎn)，我國私募基金行業(yè)應(yīng)向國際私募基金看齊，通過專業(yè)的形象和服務(wù)水平向特定人群傳遞美譽(yù)度和信譽(yù)價值，憑借專業(yè)性、職業(yè)精神和以人為本的價值觀，塑造卓越的企業(yè)形象和品牌；
六是忠實(shí)履行責(zé)任，始終保持敬畏之心。私募基金管理人本質(zhì)上是“受人之托、代人理財”，要堅(jiān)持契約精神，堅(jiān)守受托人義務(wù)，忠實(shí)地為持有人利益服務(wù)；
七是根植于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，努力發(fā)揮行業(yè)價值。私募基金的社會價值在于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在于為投資者帶來價值回報。
私募基金不是“私人領(lǐng)域”，不是沒有監(jiān)管的“法外之地”。世界產(chǎn)業(yè)興衰史告訴我們，任何行業(yè)的自由都是有限自由，任何行業(yè)生態(tài)的優(yōu)化都是監(jiān)管和自律管理的成果，可以說，沒有監(jiān)管和自律管理就沒有行業(yè)的健康發(fā)展。下一步，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將堅(jiān)持問題導(dǎo)向，把“扶優(yōu)限劣”作為私募基金行業(yè)自律管理工作的主基調(diào)。行業(yè)秩序方面，工作重心要由事前登記、備案向事中事后的監(jiān)控監(jiān)測和自律管理轉(zhuǎn)移，切實(shí)做到“寬進(jìn)嚴(yán)管”；行業(yè)生態(tài)環(huán)境方面，要促進(jìn)公平競爭，突出重點(diǎn)，分類施策，大力發(fā)展私募FOF(母基金)，真正做到“扶優(yōu)限劣”；行業(yè)社會責(zé)任方面，要積極整合行業(yè)資源，引導(dǎo)私募基金服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮行業(yè)的社會價值，真正體現(xiàn)社會擔(dān)當(dāng)。
當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線和宏觀政策的著力點(diǎn)。優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙呼嘯而來，有責(zé)任、有眼界、有擔(dān)當(dāng)、有堅(jiān)守，有核心競爭力、有較強(qiáng)資產(chǎn)管理能力的私募基金管理人，將會迎來更為廣闊的發(fā)展空間。進(jìn)入新的發(fā)展階段，適應(yīng)新的發(fā)展形勢，私募基金應(yīng)找準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的切入點(diǎn)和結(jié)合點(diǎn)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為己任，以為投資者創(chuàng)造價值回報為目標(biāo)，盡可能實(shí)現(xiàn)投資價值與社會價值的統(tǒng)一。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將繼續(xù)秉承“服務(wù)、自律、創(chuàng)新”的宗旨，探索創(chuàng)新行業(yè)管理服務(wù)新模式，凝聚各方力量，共同促進(jìn)行業(yè)自律規(guī)范和創(chuàng)新發(fā)展，迎接私募基金行業(yè)新時代的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
